美國銀行仍然「大而不能倒」嗎？

美國經濟從2008年金融危機中長期緩慢復甦，試圖忽視迫在眉睫的問題：是否有可能重蹈覆轍。正如邁克爾·溫希普（Michael Winship）指出的那樣，一些經濟學家認為多德-弗蘭克改革在很大程度上結束了「太大而不能倒」的冒險行為，但其他經濟學家則不太確定。

麥可·溫希普

分析政府報告就像吃飯和消化一頓飯一樣，慢慢吃比快速狼吞虎嚥並承受可能的後果要好。例子： 政府問責辦公室上週四的報告 （GAO）關於大型金融機構是否仍被視為「太大而不能倒」的問題。

媒體、政府和投資界的許多人立即得出的結論是，對像 2008 年救助這樣的納稅人補貼的需求“近年來可能已經下降或逆轉”，而且， 用財政部負責國內金融的副部長瑪麗·J·米勒的話來說”，“我們相信這些結果反映出市場對多德弗蘭克法案結束“太大而不能倒”這一法律問題的認識有所提高。

但由於只有一點時間來消化 GAO 的調查結果，大多數人的反應已經轉變為「別那麼快」。

報告發布當天，俄亥俄州民主黨參議員謝羅德·布朗(Sherrod Brown) 與路易斯安那州共和黨參議員戴維·維特(David Vitter) 一起要求政府問責局進行分析，並共同發起《終止納稅人公平救助法案》， 舉行聽證會.

史丹佛大學經濟學家阿納特‧阿德馬蒂， 最近的一位客人 Moyers＆Company作證說，「擔保的主要問題是它們強化並產生了不正當的激勵，並加劇了銀行與社會其他部門之間的利益衝突。要求銀行為自己提供資金，以便那些從風險的上行中受益的人承擔更多的下行風險，從而帶來更多的安全性並糾正扭曲。”

In 紐約時報, 專欄作家格雷琴摩根森寫道”，“金融危機六年後，很明顯，一些機構仍然過於複雜和相互關聯，一旦陷入困境，就無法快速有效地擺脫困境。

「同樣明顯的是，這種地位為這些機構帶來了經濟利益。簡而言之，銀行向納稅人尋求救助而不是被迫破產的能力具有巨大的價值。”

摩根森補充說：「如果我們回到恐慌模式，隱含的納稅人支持的價值將會飆升。高納稅人救助的威脅仍然困擾著我們。”

金融專業人士也表達了她的擔憂。法恩 (Camden Fine) 美國獨立社區銀行家協會主席兼首席執行官 註解中 美國銀行家 （並非沒有自身利益）雖然大銀行補貼的規模可能“自危機以來有所減少”，但更重要的一點是，最大和風險最高的金融公司在市場上仍然擁有競爭優勢。他們仍然可以比小型金融公司更便宜地獲得補貼資金，因為債權人相信政府會在危機時救助他們。不管怎麼削減，補貼就是補貼。這項補貼讓美國納稅人陷入困境。

「與此同時，最大的金融機構只會變得越來越大。根據我們對美國聯邦存款保險公司電話報告數據的分析，自2009年底以來，六大金融機構的資產規模逐年增加。他們的總資產從6.41年的2009兆美元增加到7.22年的2014兆美元，總共增加了800億美元。自 2 年以來，美國銀行業總資產增加了 2009 兆美元，其中一半以上是由六大銀行承擔的。”

在同一頁中，資本市場和金融監理顧問公司的管理負責人 Mayra Rodriguez Valladares 表示： 擔心有 「有跡象表明銀行 沒能學到 全球信貸危機的不利影響和銀行監管機構的呼籲。今年，大型銀行放寬了信貸承銷標準，並向企業提供槓桿貸款。

「此外，大型銀行的操作風險管理仍然極度薄弱。操作風險是指因人員、流程、系統和外部事件而導致企業日常營運受到破壞的威脅。由於大銀行尚未將道德作為首要任務，因此每天都會看到操作風險的例子。市場利率操縱和不正確的止贖程序繼續困擾著銀行及其聲譽。” 

她總結道：「隨著美國經濟持續成長，金融危機被丟進歷史的垃圾箱，大銀行正在抓住更大的機會。監管機構現在面臨的挑戰是要記住，當聚會開始時，很難阻止香檳的流動。”

格雷琴摩根森 (Gretchen Morgenson) 的同事 時保羅·克魯曼 (Paul Krugman) 有更積極的觀點， 在提出關鍵問題時”，“如何在不獎勵不良行為的情況下拯救銀行系統？

「答案是，政府在救助陷入困境的機構時應該抓住它們，這樣它們就可以繼續運轉，而不獎勵不需要救助的股東或債券持有人。然而，在 2008 年和 2009 年，尚不清楚財政部是否擁有這樣做所需的法律權力。因此，多德弗蘭克法案填補了這一空白，賦予監管機構普通清算權，也稱為處置權，以便在下一次危機中，我們可以在不救助銀行家的情況下拯救「具有系統重要性」的銀行和其他機構。”

他寫道，政府問責局的報告“表明改革至少已經完成了它應該做的事情的一部分，華爾街及其盟友不會大聲尖叫，也不會花這麼多錢來摧毀[多德弗蘭克法案” 。 ]，如果這不是朝著正確方向邁出的重要一步。”

儘管如此，作為 參議員布朗和維特表示”，“今天的報告證實，在危機時期，最大的大型銀行比大街金融機構具有優勢。華爾街的遊說者可能會試圖散佈優勢已經減弱的說法。但如果陸軍工程兵團發表的一項研究表明，堤壩系統在陽光明媚的情況下運作良好，但在颶風中則不可信，我們就會將此作為我們需要採取行動的證據。”

邁克爾·溫希普 是獲得艾美獎的資深作家 Moyers & Company 和 BillMoyers.com，以及政策與倡議團體 Demos 的高級寫作研究員。