Док је најчешћи тип ризика са којим се суочава комерцијална банка скок неплаћања кредита – познат као кредитни ризик – то се овде не дешава, пише Видхура С. Теннекоон.
Сигнатуре Банк пропала је брзином муње. (АП фото/Јуки Ивамура)
By Видхура С. Теннекоон
Универзитет Индијана
Sилицон Валлеи Банк Банка потписа пропали огромном брзином – тако брзо да би могли да буду школски случајеви класичних банкрота, у којима превише штедиша истовремено повлачи своја средства из банке. Неуспеси код СВБ и Сигнатуре су били два од три највећа у историји америчког банкарства, након колапса Васхингтон Мутуал-а 2008.
Како би се то могло догодити када је банкарска индустрија била на рекордном нивоу вишак резерви – или износ готовине који се држи изнад онога што регулатори захтевају?
Док је најчешћи тип ризика са којим се суочава пословна банка скок кашњења кредита – познат као кредитни ризик – то се овде не дешава. Као ан економиста који има стручност у банкарству, верујем да се своди на два друга велика ризика сваки зајмодавац се суочава са: ризиком каматне стопе и ризиком ликвидности.
Каматни ризик
Банка се суочава каматни ризик када се стопе брзо повећавају у краћем периоду.
Управо то се догодило у САД од марта 2022. Федералне резерве су агресивно подизале стопе – 4.5 процентних поена до сада – у покушају да укроти растућу инфлацију. Као резултат тога, принос на дуг је скочио сразмерном стопом.
Принос на једногодишње записе америчке владе достигла 17-годишњи максимум од 5.25 одсто у марту 2023, у односу на мање од 0.5 одсто на почетку 2022. Приноси на 30-годишње трезоре попела се за скоро 2 процентна поена.
Како приноси на хартију од вредности расту, њена цена опада. И тако је тако брз пораст стопа у тако кратком времену довео до пада тржишне вредности претходно издатих дугова — било да су то корпоративне обвезнице или државни трезорски записи — посебно за дугове са дужим роком трајања.
На пример, добитак од 2 процентна поена у приносу на 30-годишње обвезнице може довести до тога да њена тржишна вредност пасти за око 32 одсто.
СВБ, како је позната банка Силицијумске долине, имала је огроман удео у својој активи – 55 одсто – уложене у хартије од вредности са фиксним приходом, као што су државне обвезнице САД.
Наравно, ризик каматне стопе који доводи до пада тржишне вредности хартије од вредности није велики проблем све док власник може да га задржи до доспећа, у ком тренутку може да прикупи његову првобитну номиналну вредност без икаквог губитка. Нереализовани губитак остаје скривен у билансу банке и временом нестаје.
Али ако власник мора да прода хартију од вредности пре њеног доспећа у тренутку када је тржишна вредност нижа од номиналне вредности, нереализовани губитак постаје стварни губитак.
Управо то је имао СВБ да то уради раније ове године пошто су њени клијенти, суочавајући се са сопственим недостатком готовине, почели да повлаче своје депозите — док су се очекивале још веће камате.
Ово нас доводи до ризика ликвидности.
Ризик ликвидности
Ризик ликвидности је ризик да банка неће моћи да измири своје обавезе када доспеју без губитака.
На пример, ако потрошите 150,000 долара своје уштеђевине да бисте купили кућу, а успут вам је потребан део или цео тај новац да бисте се суочили са још једном хитном ситуацијом, доживљавате последицу ризика ликвидности. Велики део вашег новца је сада везан у кући, који се не може лако заменити за готовину.
Купци СВБ-а су се повлачили њихове депозите изнад онога што би могао да плати користећи своје готовинске резерве, и тако да помогне у испуњавању својих обавеза банка је одлучила да прода 21 милијарду долара свог портфеља хартија од вредности уз губитак од 1.8 милијарди долара. Одлив акцијског капитала навео је зајмодавца да покуша прикупити преко 2 милијарде долара у новој престоници.
Позив за повећање капитала слао ударне таласе клијентима СВБ-а, који су губили поверење у банку и журили да подижу готовину. Овакво покретање банке може изазвати чак и здрава банка да банкротира за неколико дана, посебно сада у дигиталном добу.
Делимично је то због многих СВБ-а клијенти су имали депозите знатно изнад 250,000 долара осигураних од стране Федералне корпорације за осигурање депозита - и тако су знали да њихов новац можда неће бити сигуран ако банка пропадне. Отприлике 88 одсто депозита у СВБ били неосигурани.
Сигнатуре се суочио са сличним проблемом, као и колапс СВБ-а подстакао многе своје купце да повуку своје депозите из сличне забринутости због ризика ликвидности. Око 90 одсто њених депозита било је неосигурано.
Системски ризик?
Све банке се данас суочавају са ризиком каматних стопа на неке од својих акција због Фед-ове кампање за повећање каматних стопа.
Ово је резултирало 620 милијарди долара нереализованих губитака у билансима банака од децембра 2022.
Али мало је вероватно да ће већина банака имати значајан ризик ликвидности.
Док СВБ и Сигнатуре били у складу са регулаторним захтевима, састав њихове имовине није био у складу са индустријским просецима.
Потпис је имао нешто више од 5 одсто своје имовине у готовини а СВБ је имао 7 одсто у поређењу са индустријски просек од 13 одсто. Поред тога, 55 процената имовине СВБ-а у хартијама од вредности са фиксним приходом у поређењу са индустријски просек од 24 одсто.
Одлука америчке владе да подржи сви депозити СВБ-а и Сигнатуре-а, без обзира на њихову величину, требало би да умањују вероватноћу да ће се банке са мање готовине и више хартија од вредности у својим књигама суочити са мањком ликвидности због масовних повлачења изазваних изненадном паником.
Међутим, са преко 1 трилиона долара банковних депозита тренутно неосигурани, верујем да је банкарска криза далеко од краја.
Видхура С. Теннекоон је доцент економије на Универзитет Индијана.
Овај чланак је поново објављен La conversación под Цреативе Цоммонс лиценцом. Прочитајте оригинални чланак.
Изражени ставови су искључиво ставови аутора и могу, али не морају одражавати ставове Цонсортиум Невс.
Они, плутократе у социјалистичком рају, сви њихови потенцијални губици су покривени, за нас остале је то чисти капитализам 'пас једе пса'
ЈК Галбраитх је разоткрио два истовремена економска система: „систем планирања“ великих корпоративних ентитета који у великој мери контролишу своје оперативно окружење, а ми остали подложни „тржишном систему“ за све остале и који се у основи састоји од онога што сте рекли – „срање се котрља низбрдо .”
"Док су СВБ и Сигнатуре," живели на велико!!! Од суштинског значаја за њихово благостање. Живети, од плате до плате док СВБ & Сигнатуре не могу да направе платни списак!!! И, Нумеро Уно је, Класа донатора, СВБ и потпис. Боље позовите Белу кућу, одмах!
"Без бриге." 2024 или Бу$т! „Ми“ Бајден-Харис + „наш“ Одбор џелата + КОНГРЕС, „ДОБИЈАМО“ ово! СПАСАВАЊЕ. Сви су покривени!!! Сви знају, 250 долара је износ аф/бонус чека за врхунске особе које зарађују. Ох, фудге. Бунар брзо пресуши! ПАНИКА!! $ЕЛЛ @ губитак; и, отићи изгубивши 1.8 милијарди долара. $продаја $21 МИЛИЈАРДА Биг Оне$. У име $ецуритиес....
„Велики момак има ово, наше новчанице.“ И, СВИ, знају, СВБ & Сигнатуре су токсични, изопачени и банкротирани, ТАКОЂЕ:
— СВБ & Потпис, су ИУГЕ донатори
— СВБ & Сигнатуре, депозити су пали брже него што је предвиђено!
— Акције СВБ-а & Сигнатуре ПАЛЕ, после „ФИРЕ“ $але!!
— И, МАГА Трампер каже, „Преболи то!“
Петак је поподне, Сахрана директора, представљајући се као ПОТУС који се маскира у човека, радни крај, у својој Рехаботх Бцх кући, је на програму!!!
„Међутим, са преко трилиона долара банкарских депозита који тренутно нису осигурани, верујем да је банкарска криза далеко од краја. (Разговор- ВИДХУРА С. ТЕННЕКООН). Хвала вам на обавештењу и бриљантним, детаљним анализама.
Моје мишљење је у суштини, Тхе Дивидед $татес оф Цорпорате Америца је прешао са „Цоокин' тхе Боокс“ на „Јуст ф/Торцхин' Ем!“ дај нам мир. Држите их одговорним, ЗАМРЗНИТЕ њихову ИМОВИНУ$!!! Ћао
Звучи као да државне обвезнице нису толико безбедне како се приказују.
Наравно, банкарска криза је далеко од краја, то је инхерентно нездрав систем за почетак.
Тренутних 250 хиљада долара је неадекватно за корпорације које имају депозите за обрачун зарада. Поставио бих виши ниво осигурања, посебно за корпорације. Такође, могли бисмо да вежемо виши ниво осигурања за банку која одржава виши ниво резерви како бисмо уравнотежили аргумент „моралног хазарда“. Као што сте рекли, ово је изазвано проблемом ликвидности због виших каматних стопа, а не кашњења.
Професор Теннекоон,
Дозволите ми да понизно предложим свеобухватну варијаблу за наше тренутне ризике каматних стопа и ликвидности. То, променљива је поверење. Толико тога што радимо у Сједињеним Државама засновано је на посебном поверењу, поверењу и верности које ми без размишљања, али готово аутоматски дајемо нашим јавним и приватним институцијама. За разлику од објективних каматних стопа и токова ликвидности М2, поверење је веома субјективно и стога га је изузетно тешко измерити. Већина људи, међутим, брзо препозна када је поверење или присутно или не.
То је зато што је поверење уље које подмазује машину коју називамо америчким друштвом. Без тога, ствари почињу да успоравају, машина почиње да се прегрева, и на крају, цела проклета ствар се зауставља. Отуда, зашто се заустављање следеће банкарске кризе не може тако лако контролисати само са више штампаног новца и са ФЕД-ом који може брзо да подигне или снизи каматне стопе.
Дакле, коме данас верујете и зашто им верујете? Ако људи икада почну да губе поверење у способност владе да заштити светску фиат валуту и њену решеност да одбрани банкарски систем земље, сви би требало да се припремимо за нека непријатна времена која су пред нама. Оно што следи неће бити забавно.
[Датотека под: Део цонфидимус…иначе, Фиде Немини!]
Или као што је писало на натпису на продавници: „У Бога се уздамо, други плаћају готовином“.
Ко би сад коме могао да верује у САД када видимо како се влада односи према другим земљама, крши споразуме, краде милијарде од других земаља (Русија, на пример!), лаже (нпр. Бајден Си Ђинпингу о једној Кини). Погледајте сада како чак и Саудијска Арабија верује Кини да ће посредовати у споразуму, а блиски савезник Немачка је одједном лишен своје дуго уговорене испоруке природног гаса из Русије без извињења или објашњења или чак признања кривице. ТРУСТ???? Банке су можда само врх леденог брега.
Фантастичан чланак. Хвала вам. Тако јасно и сажето.