Разгром, оставленный пионерами прямых инвестиций

Такие авторитеты, как Кравис и Робертс, разрушают надежды обычных трудящихся и сообществ, которые они называют своим домом, пишет Сэм Пиццигати.

By Сэм Пиццигати
Inequality.org

TМиллиардеры-основатели KKR, первого в Америке гиганта прямых инвестиций, прославившегося на национальном уровне, объявили, что уходят с поста соруководителей компании. Генри Кравис, которому сейчас 77 лет, и Джордж Робертс, 78 лет, помогли основать KKR в 1976 году. открылись магазин с капиталом в 120,000 XNUMX долларов для инвестирования. Их портфель KKR в настоящее время содержит активы ценный не так уж и далеко от полутриллиона.

Кравис и Робертс теперь тоже оба лично ранг В число 100 богатейших людей Америки входят Робертс с состоянием в 9 миллиардов долларов и его двоюродный брат Кравис, не сильно отстающий от него с состоянием в 8.5 миллиардов долларов. В своем заявлении об уходе они заявил Сами в высшей степени «гордятся тем, что мы построили» и заявили, что «KKR по-прежнему имеет такой большой потенциал даже 45 лет спустя».

Мировые бизнес-комментаторы, как и ожидалось, нахлынули на Крэвиса и Робертса, воздавая им все аплодисменты, которые феноменально богатые считают своим естественным. Файнэншл Таймс, Например, имеет дивились что Кравис и Робертс начали свою блестящую карьеру с одного «ослепительного озарения», а закончили другим. Никто никогда, как добавил деловой журнал, «не понимал концепцию «чужих денег» лучше».

Тем временем Крэвис и Робертс в последнее время пытаются показать, что среди «других людей», о которых они заботятся, есть и те, кому не так повезло, как им повезло. В прошлом году двоюродные братья создали специальный фонд KKR в размере 50 миллионов долларов для поддержки рабочих, которые борются с пандемией. И чтобы помочь поддержать фонд, пара пообещала часть своей компенсации за 2020 год, жест совершенно уместный. , - объясняет, перед лицом пандемии, которая «наносит ущерб каждой стране, каждой отрасли, каждому дому и практически каждому человеку».

Кравис и Робертс, безусловно, знают, что такое хаос. Индустрия прямых инвестиций, которую они основали, уже более четырех десятилетий приносит огромные плоды. В одной нише американской экономической жизни за другой такие авторитеты прямых инвестиций, как Кравис и Робертс, разрушают надежды обычных трудящихся и сообществ, которые они называют своим домом.

Около 12 миллионов американцев, около 7 процентов рабочей силы страны, сейчас трудящийся для фирм, которые входят в портфели прямых инвестиций. Аналитики подсчитали, что общий уровень занятости был бы значительно выше, если бы на финансовой арене Америки не произошел взрыв прямых инвестиций. Только в розничной торговле одно исследование 2019 г. сообщалПоглощения компаний частными инвестициями стоили рабочих мест более 1.3 миллионам американских рабочих.

Среди жертв

Среди многих жертв прямых инвестиций в розничной торговле: около 33,000 2018 работников Toys 'R' Us, которые потеряли работу, когда их розничный колосс обанкротился и был ликвидирован в XNUMX году, чуть более десяти лет после того, как KKR и две другие частные инвестиционные компании скупил все находящиеся в обращении акции компании. Этот выкуп с использованием заемных средств обременил Toys 'R' Us огромным долгом, который KKR и ее партнеры взяли на себя для совершения покупки. Бремя этого долга, около $ 400 миллионов в год, упали непосредственно на рабочих. Они потеряли рабочие места, заработную плату и льготы из-за махинаций прямых инвестиций, как и работники всей американской розничной торговли. Из 14 крупнейших банкротств розничной торговли с 2012 года 10 пришли в ритейлерах, которые поглотили частные инвестиционные компании.

В прошлом году, Журнал "Уолл Стрит выявил 38 выживших ритейлеров страны с самыми слабыми кредитными профилями. 27 из них принадлежали частным инвестиционным компаниям. Из-за огромных долгов, которые частные инвестиции навязали ритейлерам, и миллиардов комиссионных и дивидендов, которые частные инвестиции извлекли из них, отмечает Джим Бейкер из наблюдательного проекта Private Equity Stakeholder Project, частные инвестиции «усложнили» для ритейлеров «внедрение инноваций». в меняющейся отрасли».

Одна типичная сюжетная линия: KKR стала крупнейшим акционером ритейлера Academy Sports в 2011 году, а затем заплатил сам Дивиденды от Academy Sports Health в течение следующих четырех лет составят 900 миллионов долларов. Год назад, в апреле, Академия спорта уволила «значительное количество» своих сотрудников. В прошлом месяце ККР объявил планирует продать всю свою долю в компании стоимостью 853 миллиона долларов.

Пожалуйста, Поддержка CN Осень Фонд Драйв!

Подобные истории имеются в большом количестве в других сферах экономики США. Частные инвестиционные компании сейчас владеют 11 процентами домов престарелых в стране, и эта собственность, говорит Исследование, проведенное в 2020 году тремя престижными бизнес-школами США, «совпало с сокращением расходов, снижением качества медицинской помощи и увеличением нарушений, обнаруженных в ходе государственных проверок».

В феврале этого года было проведено еще одно исследование Национального бюро экономических исследований. найденный что владение частными домами престарелых «увеличивает краткосрочную смертность» пациентов Medicare на 10 процентов, и эта динамика за 12 лет исследования привела к более чем 20,000 XNUMX преждевременным смертям.

Частные инвестиционные компании, отмечает Американский проспект Дэвид Дайен, кажется, питает особую страсть к коллекционированию некоторых из «худших предприятий страны», организаций, которые варьируются от коммерческих колледжей и кредиторов до зарплаты до компаний, занимающихся залогом, и лагерей для детей.

Ископаемое топливо 

Последнее неприятное дополнение к портфелям прямых инвестиций: индустрия ископаемого топлива. Фонды прямых инвестиций, Нью-Йорк Таймс сообщениях, «скупают морские платформы, строят новые трубопроводы и прокладывают линии жизнеобеспечения до угольных электростанций».

KKR стала крупным игроком в этой сфере. ноты только что опубликованное исследование Проекта заинтересованных сторон частного инвестирования, и «недавно удвоилось участие в гидроразрыве». Частные инвестиционные компании, такие как KKR, по дешевке скупают активы, связанные с ископаемым топливом, эксплуатируя стремление публичных нефтяных компаний, стремящихся отказаться от своих более грязных активов перед лицом растущего общественного давления. Продажи частным инвестиционным компаниям позволяют Big Oil выглядеть более заботящимися об окружающей среде, но окружающая среда – и 17.6 миллионов американцев, живущих в пределах мили от действующих нефтяных или газовых скважин – не получить облегчения.

Конечно, несмотря на все эти махинации и сделки, участники сделок прямых инвестиций продолжают становиться богаче. Это расширение происходит вместе с территорией и «бизнес-моделью», над совершенствованием которой так много сделали Генри Кравис и Джордж Робертс. Такие персонажи, как Кравис и Робертс — они в основном называют себя «генеральными партнерами» — имеют под управлением активы на сумму более 7 триллионов долларов, в основном собранные ноты политический аналитик Мэтт Столлер из богатых людей и институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды. Они платят себе по правилу «2 и 20», взимая с купленных ими предприятий 2-процентную ежегодную комиссию за управление активами, находящимися под управлением, и 20-процентную комиссию за прибыль, превышающую определенный контрольный уровень.

Эта 20-процентная плата, в свою очередь, рассматривается как «прирост капитала» для целей налогообложения, и эти «переносимые проценты» теперь могут стать самой печально известной лазейкой в ​​налоговом кодексе США, лишь одним из многих способов, которыми политика правительства и неадекватный надзор подпитывают рост прямых инвестиций.

«Слишком долго», как сказала сенатор Элизабет Уоррен заявил Два года назад, когда она представила закон о реформе, «Вашингтон смотрел в другую сторону, в то время как частные инвестиционные компании захватывают компании, обременяют их долгами, лишают их богатства и уходят безнаказанно, оставляя работников, потребителей и целые сообщества собрать кусочки."

Предложенный Уорреном Закон о прекращении грабежей на Уолл-стрит, если он будет принят, помешает «частным инвестиционным компаниям отнимать деньги, недвижимость и другие активы у компаний, которые они захватывают», согласно одной из оценок. нотыи, что наиболее важно, «призвать частные инвестиционные компании к ответственности за большие долги, которые они используют для покупки компаний».

Но даже положения законодательства Уоррена, как заявила Конгрессу Эйлин Аппельбаум из Центра экономических и политических исследований, будет недостаточно полностью предотвратить частный капитал мародерство главной улицы. Она призвала принять другие законы, чтобы остановить «отдельные финансовые злоупотребления», такие как организация так называемых «волчьих стай» для тайного накопления акций публично торгуемых компаний.

Но даже этих дополнительных действий может быть недостаточно, чтобы укротить дух животных, который навела на нас команда Крэвиса и Робертса. Частный акционерный капитал, утверждает, Аналитик Мэтт Столлер представляет собой «высоко идеологизированное общественное движение, возникшее в результате скромного увлечения конгломератами 1960-х годов» и последовавшей вскоре после этого мании бросовых облигаций. Главный урок, который пионеры прямых инвестиций извлекли из этих эпизодов: действуйте. Возьмите все, что сможете схватить.

Это новое отношение начало проявляться, и не так уж случайно, когда в 1964 году ставка федерального подоходного налога для самых высоких доходов Америки начала снижаться. Годом ранее самые богатые люди страны столкнулись с 91-процентным налогом на доходы, превышающие 400,000 28 долларов США. К середине правления Рейгана эта максимальная ставка упала до XNUMX процентов, увеличившись лишь незначительно за все последующие годы.

В этой новой среде с низкими налогами богатые американцы смогут сохранить себе львиную долю любых источников дохода, которые им попадутся. Другими словами, теперь у них появился мощный личный стимул искать новые источники дохода и использовать их в полной мере. И они это сделали, использовав свое новое богатство в политических целях, чтобы сложить колоду в свою пользу. Вскоре они добились масштабного дерегулирования правил, введенных в действие, чтобы остановить первых национальных баронов-разбойников. Они нейтрализовали рабочее движение и уголовную ответственность белых воротничков. Они породили частный капитал.

По сути, американцы получили полувековой урок того, что происходит, когда вы позволяете богатым становиться еще богаче. У наших предшественников «Нового курса» была идея получше: препятствовать накоплению огромных личных состояний. В 1942 году Франклин Рузвельт даже предложил то, что составляло «максимальную заработную плату», 100-процентный налог на доход, превышающий 25,000 400,000 долларов США, около 100 94 долларов США в сегодняшних долларах. Эта 1944-процентная максимальная ставка не стала законом, но максимальная ставка налога в стране достигла 91 процентов в XNUMX году, а затем стабилизировалась на уровне XNUMX процента в течение большей части следующих двух десятилетий.

В эти десятилетия возникло первое в мировой истории массовое общество среднего класса. С тех пор США отошли от общества среднего класса, оставив Генри Кравису и Джорджу Робертсу множество поводов для улыбки.

Сэм Пиццигати является соредактором Inequality.org. Его последние книги включают Дело о максимальной заработной плате и Богатые не всегда побеждают: забытый триумф над плутократией, создавший американский средний класс, 1900-1970 гг.. Следуйте за ним на @Too_Much_Online.

Эта статья взята из Inequality.org.

Выраженные взгляды принадлежат исключительно автору и могут отражать или не отражать взгляды Консорциум Новости.

Пожалуйста, Поддержка Наша команда
Осень Фонд Драйв!