É uma forma de os ajudar a reindustrializar, escreve Barbara Fritz, numa altura em que a geopolítica recente também aumentou a preocupação com a dependência do dólar.
O presidente da Argentina, Alberto Fernández, saiu, com Luiz Inácio Lula da Silva, o recém-empossado presidente do Brasil, em 1º de janeiro. (Casa Rosada/Presidência Argentina, CC BY 2.5 ar, Wikimedia Commons)
By Bárbara Fritz
Política Internacional e Sociedade
EMesmo antes de o chanceler alemão, Olaf Scholz, se encontrar com o recém-reeleito presidente Lula da Silva em Brasília, na semana passada, este último visitou a vizinha Argentina, onde apresentou a ideia de criar uma união monetária comum para os dois países.
A resposta internacional? Balançando cabeças. “É uma ideia terrível”, tuitou Paul Krugman, Prêmio Nobel de Economia. No semanário alemão Die Zeit, Thomas Fischermann escreveu sobre um “dinheiro dos sonhos do Sul”. Então, o anúncio de uma moeda comum para o sul da América Latina foi apenas conversa fiada?
Uma união monetária de todos os da América Latina cobriria 5% do produto interno bruto (PIB) global – em comparação com os 14% do euro, estima o Financial Times. A ideia é debatida desde os primórdios do Mercosul, o Mercado Comum do Sul, fundado no início da década de 1990.
Um olhar mais atento ao Brasil e à Argentina, de longe os seus maiores Estados-membros, mostra que esta não é, de facto, uma questão simples. Ambos os países sofrem há muito tempo com um crescimento baixo e volátil e moedas instáveis.
A Argentina teve repetidamente que declarar insolvência. Não está claro se conseguirá pagar a parcela da dívida de Maio ao Fundo Monetário Internacional. A inflação no país dos campeões mundiais de futebol aproxima-se dos três dígitos.
O Brasil realmente quer se unir ao seu vizinho financeiramente instável? E quem iria querer deter tal moeda regional? O comércio bilateral dos dois países é mínimo – apenas 10% do seu comércio externo. A região definitivamente não está preparada para a união monetária que Robert Mundell descreveu em seu padrão teoria das áreas monetárias ótimas.
Vantagens de uma moeda comum
Banco Central da Argentina em Buenos Aires. (Elsapucai, domínio público, Wikimedia Commons)
E, no entanto, existem algumas razões pelas quais seria Bom estado, com sinais de uso para Argentina e Brasil aproximarem suas moedas. E uma cooperação monetária regional já em curso mostra o que é possível.
Por um lado, o comércio dentro do Mercosul oferece aquilo em que o Brasil e a Argentina têm tido cada vez menos sucesso com parceiros como os EUA, a Europa e a China: exportar produtos manufaturados.
Mesmo o grande Brasil, que até há 10 anos exportava uma quantidade respeitável de produtos acabados e semiacabados, agora fornece principalmente matérias-primas ao resto do mundo. Em 2020, 90% das suas exportações foram produtos como soja e minério de ferro. No entanto, 80% do comércio do Brasil com a Argentina são tecnológica bens – principalmente automóveis de passageiros e peças automotivas.
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É exactamente isso que Lula e o Presidente argentino Fernández usam para justificar uma futura moeda comum. Querem reavivar o Mercosul como um projecto estratégico interno e externo e reforçar as suas posições negociais nas instituições multilaterais e a nível mundial.
Mais importante ainda, como o brasileiro economistas explicam, é uma forma de reindustrializar os dois países e tornar as suas economias mais resilientes aos choques globais. Mas esse comércio regional exige um certo tipo de coordenação monetária.
O fato de o argentino peso e o brasileiro reais flutuar a taxas diferentes em relação ao dólar americano torna o comércio bilateral dos dois vizinhos arriscado. Para que o comércio regional recupere, é urgentemente necessária uma coordenação monetária.
Uma teoria de áreas monetárias óptimas para o Sul Global tem de inverter a ordem tradicional: não se trata de criar uma união monetária entre países que já têm elevados volumes comerciais. Em vez disso, maior cooperação monetária é necessário para impulsionar Integração comercial Sul-Sul.
Contra o armamento das finanças globais
Banco Central do Brasil em Brasília. (Jonas Pereira/Agência Senado, CC BY 2.0, Wikimedia Commons)
Os países da zona euro sabem alguma coisa sobre os desafios da coordenação das políticas económicas dos países vizinhos. No entanto, o comércio regional no Sul Global também tem outros problemas, embora a solução não seja tão utópica.
Está a criar sistemas de pagamentos regionais para permitir uma maior independência em relação ao dólar americano. Isto porque o dólar é tão dominante nos pagamentos internacionais que, fora da zona euro, mesmo os parceiros comerciais regionais normalmente não conseguem sobreviver sem utilizar a moeda dos EUA.
Um exportador brasileiro tem que fazer com que seu importador argentino lhe pague em dólares, que ele então tem que trocar para dólares brasileiros. reais - e vice versa. Esta transação triangular é dispendiosa para as empresas.
A geopolítica recente aumentou a consciência da dependência do dólar, com os países do Sul Global a observarem o “'armamento”das finanças globais com preocupação.
A exclusão radical dos bancos russos do sistema de pagamentos global SWIFT – juntamente com os do Irão, Cuba e Venezuela – mostra que a política monetária tem sido há muito tempo altamente política. A dependência do dólar significa, portanto, também estar dependente da política externa dos EUA, como Ministro da Fazenda do Brasil, Fernando Haddad argumentou no ano passado quando apelou a uma moeda comum com alcance limitado.
Ignorando o alvoroço da mídia, uma leitura mais atenta revela que a proposta sul-americana não se trata de copiar o euro, mas sim de criar primeiro uma criptomoeda comum para seus bancos centrais usarem como unidade de conta, para que as moedas locais possam continuar a ser usadas em transações bilaterais. troca.
O Mercosul já conta com um precursor institucional, o “Sistema de Pagamentos em Moeda Local” (Sistema de Pagamentos em Moeda Local, SML). De pequena escala e pouco conhecido, o SML é a primeira cooperação de bancos centrais no Mercosul.
E isso não é tudo: embora durante a última década o Mercosul tenha estagnado ou regredido em quase todas as áreas, o LME gradualmente incluiu também os pequenos Estados-membros do Uruguai e do Paraguai.
Como mostramos em um novo estudo, o SML desempenhou um papel importante na construção da confiança entre os bancos centrais – que é o que faltou em muitos projetos regionais anteriores na América Latina, como Celso Amorim, observou recentemente o ex-ministro das Relações Exteriores do Brasil e brilhante autoridade em integração latino-americana.
Aliás, depois da Segunda Guerra Mundial, a Europa Ocidental Jump-startedificou o seu comércio regional com um sistema de pagamentos regional semelhante. Seguiu-se a artificial “Unidade Monetária Europeia” (ECU), que mais tarde se tornou o euro.
Se a América do Sul optará por seguir um caminho semelhante ou desenvolver outras formas de cooperação monetária – como uma moeda regional digital de banco central – e o que o futuro reserva para o yuan, que a China está a pressionar para fortalecer o comércio internacional são algumas das incertezas do novo mundo multipolar.
Barbara Fritz é economista e professora do Freie Universität Berlin e no Instituto de Estudos Latino-Americanos (LAI).
Este artigo é de Política Internacional e Sociedade.
As opiniões expressas são exclusivamente do autor e podem ou não refletir as de Notícias do Consórcio.
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Vejo poucas chances de isso acontecer tão cedo. A economia argentina está em frangalhos, com uma inflação tão desenfreada que, por exemplo, os paraguaios locais estão comprando combustível em massa na Argentina para vender pelo dobro do preço na beira da estrada no Paraguai (que ainda representa um terço do preço do combustível). você paga no posto de gasolina no Paraguai). Foi uma visão e tanto quando visitei meus parentes em Paraguy em agosto do ano passado. Lula arriscaria uma tonelada de capital político ao tentar ligar a economia brasileira desta forma à (muito amplamente percebida) economia falida da Argentina.
Além disso, o artigo e as especulações gerais sobre uma união monetária desconsideram completamente os outros estados membros plenos do Mercosul, Paraguai e Uruguai, ambos com economias bastante estáveis e também moedas estáveis, bem como um governo muito mais centrista no caso de Paraguai. Especialmente no Paraguai, não consigo imaginar o governo disposto a formar um sindicato com o Brasil e a Argentina.
O dólar dos EUA ganhou boa vontade global quando se consolidou como moeda de pagamento global com base na cooperação e na confiança subjacente. Com o dólar a ser arrogantemente transformado em arma sob uma política externa equivocada, abusada por psicopatas imperialistas entrincheirados no Estado profundo dos EUA, a confiança e a cooperação subjacentes evaporam-se e a comunidade internacional não tem outra escolha senão procurar soluções monetárias regionais primeiro nas suas próprias regiões. Esta iniciativa monetária brasileiro-argentina enquadra-se perfeitamente aqui, por mais difícil que seja o processo antes de atingir um equilíbrio viável, para começar. É evidente que a multipolaridade está a caminho, parabéns aos novos regionalistas!
Sem uma união política completa, a união monetária é, na sua maior parte, um desastre completo. Tudo o que consegue é uma moeda perpetuamente subvalorizada para os países mais fortes, que são normalmente os exportadores mais bem-sucedidos (que normalmente sofreriam com uma moeda em valorização), ao mesmo tempo que mantém as exportações dos países mais pobres realmente elevadas. Não importa como isto seja apresentado, se os países comerciais forem forçados a adotar uma moeda única, isso será inevitável.
O interessante é que é sempre assim que tudo começa e depois, quando a base é lançada, é expandido. Independentemente do raciocínio, a própria utilização de uma moeda comum criará o efeito UE; um sistema de pagamentos que utilize uma taxa de câmbio directa flutuante de um cabaz de moedas regionais é a única forma e o facto de esta não estar a ser utilizada diz muito. Também como todos estes órgãos, o Mercosul, na sua busca por relevância, irá expandir-se e criar camadas de regras que transformarão o bloco numa armadilha regulatória e numa camisa de forças económica para os seus membros e à medida que procura criar acordos bilaterais com outros blocos, tais como tal como a UE, a utilização das moedas locais desaparecerá rapidamente pela janela.
O simples facto é que os interesses dos Estados-nação independentes são melhor servidos com acordos comerciais bilaterais com outras nações individuais; os acordos comerciais multilaterais afectam negativamente os interesses nacionais em vez de um comum.
Com um economista de classe mundial agora no comando da Colômbia, uma união económica muito mais ampla, incluindo uma moeda comum, pode estar no horizonte, esperançosamente tendo aprendido com o abuso e a flagrante injustiça da União Europeia, de toda a Alemanha e de investidores profissionais o tempo todo. sistema.
Se Paul Krugman diz que não adianta, eles definitivamente deveriam fazê-lo.
Curiosamente, antes dos choques petrolíferos do início dos anos 70, a maior parte do comércio bilateral era conduzida em moedas locais. Envolvia o comprador comprar um contrato futuro para entrega da moeda do vendedor quando se esperava que o negócio fosse fechado. Quando chegou a hora, o comprador fechou o contrato, recolheu o dinheiro do vendedor e pagou-lhe. Isso exige que você tenha negociadores de moeda que possam e tenham acesso às moedas do mundo. Isso atrofiou-se desde que o mundo teve de socorrer os EUA devido à nossa incapacidade de pagar realmente por todo o petróleo que comprávamos e tudo era em dólares americanos.