Guerra dos Mundos Financeiros

By Nomi Prins
TomDispatch.com

SÀs vezes, as coisas só fazem sentido quando vistas através de lentes de aumento. Na verdade, estou pensando na realidade, na própria realidade americana e global que se repete claramente no início de 2021.

Todos nós sabemos, é claro, que estamos vivendo uma pandemia que ocorre uma vez a cada século; que milhões de pessoas perderam seus empregos, uma parte dos quais nunca retorne; que os mais pobres entre nós, que menos conseguem suportar dificuldades económicas tão agudas, foram os mais duramente atingidos; e que a economia global foi prejudicada, graças a uma bateria de confinamentos, encerramentos, restrições de vários tipos e preocupações relacionadas com a saúde. Mais preocupante do que tudo isso: mais do que 360,000 Os americanos (e aumentando) já perderam a vida como resultado da Covid-19 e, segundo especialistas em saúde pública, muito mais está por vir.

E, no entanto, como se numa galáxia muito, muito distante, também houvesse outro lado, muito mais otimista, desta equação. À medida que a Covid-19 piorava cada vez mais no final de 2020, o mercado de ações atingiu níveis nunca antes vistos. Sempre.  

Entretanto, novamente na coluna de notícias bastante animadoras, os bancos em 2021 serão capazes de retomar a sua marcha em direção ao bilhões de dólares em recompras de ações, cortesia da Reserva Federal ter optado por apoiar esse estímulo bancário e do mercado de ações. O Fed luz verde para esta atividade em 18 de dezembro permitirá que os megabancos retornem às recompras de ações (que constituem 70% do pagamento de capital que proporcionam aos acionistas). Em Junho de 2020, a Fed proibiu a prática ostensivamente para os ajudar a navegar melhor pelos riscos causados ​​pela pandemia.

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Essas mesmas instituições financeiras podem agora investir dinheiro na compra das suas próprias acções, em vez de, digamos, em empréstimos a pequenas empresas em dificuldades, ameaçadas pelo desastre económico instigado pela pandemia. Assim que Wall Street recebeu as boas notícias do Fed no final de 2020, o JPMorgan Chase, o maior banco do país, não perdeu tempo em anunciar a sua intenção de comprar um impressionante US$ 30 bilhões de suas próprias ações no novo ano. E como num passe de mágica, essas ações saltaram 5% naquele mesmo dia. Outros megabancos seguiram o exemplo, assim como os preços das suas ações.

Agora, por razões que você logo entenderá, faça uma pequena viagem no passado comigo para véspera do Halloween, 1938, quando Orson Welles e o Mercury Theatre dramatizaram seu adaptação do romance de H.G. Wells de 1898, ficção científica com distopia e imperialismo, A Guerra dos Mundos, no rádio. À medida que os marcianos “invadiam” Nova Jersey (era Londres no romance) com o caos em mente, o pânico evidentemente se instalava entre alguns ouvintes de rádio que pensavam estar ouvindo relatos perfeitamente reais sobre uma invasão alienígena no Planeta Terra.

Relatos posteriores sugerem que a mídia estragou isso reação desproporcional (“notícias falsas”, estilo 1938?), mas as pessoas que sintonizaram tarde e perderam a configuração sobre a natureza fictícia do programa entraram de fato em pânico.

E não é difícil entender por que eles fizeram isso naquele momento. Já houve muitas surpresas. Afinal, o mundo mal se recuperou das consequências da quebra do mercado de ações de 1929 e da Grande Depressão que se seguiu. Também ainda estava se recuperando do fogo Hindesastre de Denburgo de 1937, quando um dirigível alemão explodiu em Nova Jersey, bem como da escalada de tensões e hostilidades na Ásia e na Europa que levaria à Segunda Guerra Mundial. 

Talvez as pessoas já tenham equiparado ou confundido a invasão marciana no rádio com fantasias sobre um potencial Invasão alemã deste país. Afinal, em alguns jornais, os relatórios sobre a reacção ao desempenho de Welles foram colocados ao lado das notícias de nuvens de guerra que se formavam na Europa e na Ásia. Com ou sem Welles, as pessoas ficavam nervosas.

Seja qual for o caso, o medo tem sido um grande motivador e um provocador de ansiedade quando se trata da mídia, seja em 1938 ou hoje. Neste momento, o foco está nos receios económicos e relacionados com a saúde numa oferta demasiado ampla. Está também na desconexão que existe entre o mundo económico real em que a maioria de nós vive e os mercados de ações turbo-impulsionados.

Estes mercados distorcidos são o resultado de uma desigualdade de riqueza que outrora teria sido inimaginável neste país. De certa forma, do ponto de vista económico, poder-se-ia dizer que hoje estamos a sofrer o equivalente a uma invasão de Marte.

Da crise financeira à pandemia

Hoje em dia, não é difícil imaginar o caos que as pessoas sentiriam se as suas vidas ou meios de subsistência fossem ameaçados por uma força externa e incontrolável como aqueles marcianos. Afinal de contas, estamos numa era pandémica em que as disparidades entre os ricos, os pobres e a classe média estão a ser reforçadas de formas infinitamente impressionantes, num mundo em que algumas pessoas têm os meios para permanecerem notavelmente seguras, protegidas e protegidas. vivo, enquanto outros não têm meios.

A Covid-19 não é, obviamente, de Marte ou enviada por alienígenas, mas em termos do seu impacto, é como se fosse. E a pandemia está, no final, apenas a exacerbar, por vezes de forma radical, problemas que já eram suficientemente graves, especialmente a desigualdade económica. 

Lembre-se que, muito antes de a Covid-19 chegar, a crise financeira de 2008 foi enfrentada por um resgate multimilionário de Wall Street. Ao mesmo tempo, a Reserva Federal cortou as taxas de juro para zero, ao mesmo tempo que comprava títulos do Tesouro dos EUA e títulos hipotecários aos mesmos bancos que provocaram o desastre. 

Os seus próprios activos passaram então de US$ 870 bilhões a US$ 4.5 trilhões entre agosto de 2007 e agosto de 2015. Por outro lado, a economia dos EUA nunca atingiu um nível de crescimento de, em média, mais do que 2 por cento anualmente nos anos que se seguiram ao quase colapso, mesmo quando o mercado de ações recuperou todas as suas perdas e muito mais.

O Dow Jones Industrial Average, auxiliado por uma política monetária ultra-frouxa, manteve-se estável rosa de uma crise financeira baixa de 6,926 em 5 de março de 2009, para 27,090 até 4 de março de 2020, que foi quando a Covid-19 destruiu brevemente seu rali.

No entanto, um mês após a queda do mercado que se seguiu às paralisações generalizadas, a sua subida foi reforçada por manobras semelhantes, mas maiores, à medida que a política da Reserva Federal foi mais uma vez implementada para salvar os ricos sob os auspícios de salvar a economia. O Rally 2.0 levou o Dow Jones a um novo recorde de 30,606.48 como 2020 encerrado.

Do outro lado da realidade, tenho certeza de que você não ficará surpreso ao saber que, de acordo com dados recentes do Federal Reserve relatórios, a disparidade de riqueza nos EUA continuou a aumentar dramaticamente à medida que a desigualdade económica aumentou novamente em 2020, graças à pandemia do coronavírus. Isso ocorre porque a devastação econômica e de saúde que infligiu afetou trabalhadores de serviços com baixos salários, pessoas de baixa renda e pessoas de cor. muito mais do que a classe média alta e a classe alta da elite.

Enquanto isso, no final de 2020, os 10% dos americanos mais ricos possuíam mais do que 88 por cento das ações em circulação de empresas e fundos mútuos nos EUA. O 1% do topo também controlava mais de vezes 88 a riqueza dos 50% mais pobres dos americanos. Simplificando, quanto menos você tivesse, menos você poderia perder.

Na verdade, o patrimônio líquido combinado do 1% mais rico dos americanos era de US$34.2 trilhão (cerca de um terço de toda a riqueza familiar dos EUA), enquanto o total para a metade inferior foi $2.1 trilhão (ou 1.9% dessa riqueza).

E, no entanto, os multimilionários americanos obtiveram resultados monumentais durante a pandemia, devido particularmente à sua posição elevada no mercado de ações. Os cerca de 2,200 bilionários do planeta ficaram mais ricos $ 1.9 trilhões só em 2020 e valiam cerca de 11.4 biliões de dólares em meados de dezembro de 2020 (contra 9.5 biliões de dólares um ano antes).

Magnatas do século XXI, como Elon Musk e Jeff Bezos, arrecadaram dinheiro especificamente por causa de todo o dinheiro investido em ações. Mesmo as medidas bipartidárias de estímulo do Congresso destinadas ao alívio necessário transformaram-se numa oportunidade de elevar fortunas nos mais altos escalões da sociedade.

Se você quiser compreender a desigualdade no momento da pandemia, considere o seguinte: enquanto o mercado disparava, mais de 25.5 milhões Os americanos eram os beneficiários de benefícios federais de desemprego. O índice do mercado de ações S&P 500 adicionou um total de $ 14 trilhões em valor de mercado em 2020.

Num universo essencialmente diferente, o número de pessoas que perderam o emprego devido à pandemia e não o recuperaram foi sobre 10 milhões. E esse número nem sequer inclui as pessoas que não podem ir trabalhar porque têm de cuidar dos outros, o seu local de trabalho é restrito ou porque estão a educar os filhos em casa.

Os marcianos e a lacuna da desigualdade

In A Guerra dos Mundos, H.G. Wells evoca uma espécie – a humanidade – tornada indefesa diante de uma força maior do que ela mesma e além de seu controle. A sua descrição da relação sombria entre os marcianos e os humanos que eles estavam a suprimir (que pretendia lembrar aos leitores a relação entre os imperialistas britânicos e aqueles que eles suprimiram em terras distantes) lançou uma luz misteriosa sobre a disparidade de poder e de riqueza na Grã-Bretanha e em todo o mundo. mundo na virada do século XX.

O livro foi escrito na Era Dourada, quando o rápido crescimento económico, especialmente nos Estados Unidos, criou uma nova classe de “barões ladrões”. Tal como a versão de tais seres do século XXI, eles também ganharam dinheiro com o seu dinheiro, enquanto o estatuto económico dos trabalhadores descia cada vez mais.

Foi uma versão inicial de um jogo de soma zero em que os espólios do sistema estavam cada vez mais fora do alcance de tantos. Os que estavam no topo acumularam riqueza ferozmente, enquanto a maioria do resto da população mal sobreviveu ou se afogou.

Uma crise de desigualdade foi desencadeada pela própria Revolução Industrial, que começou em Inglaterra e depois atravessou o Atlântico. No final do século XIX, os “barões ladrões” da América eram incrivelmente ricos. Como o economista Thomas Piketty escreveu, houve um aumento mais acentuado na desigualdade de riqueza durante a Era Dourada do que nunca na história americana. Em 1810, 1% dos americanos mais ricos detinha 25% da riqueza total do país; entre 1870 e 1910 essa parcela saltou para 45%.

Hoje, 1% dos americanos mais ricos possuem mais riqueza do que toda a classe média, um fenómeno que se verificou pela primeira vez em 2010 e que ainda é a realidade do nosso momento. Até 2018, cerca 75% que acontecerá no marco da  $ 113 trilhões no total, os ativos das famílias nos EUA eram financeiros; isto é, vinculados a ações, ETFs, 401Ks, IRAs, fundos mútuos e investimentos semelhantes. A maioria de ativos não financeiros nessa mistura estava no setor imobiliário.

Mesmo antes da pandemia, apenas os 20% das famílias americanas mais ricas tinham recuperado totalmente (ou, no caso dos verdadeiramente ricos, mais do que totalmente) da crise financeira. Isso ocorre principalmente porque desde aquela crise, menos famílias tinham participado no mercado de ações ou possuído imóveis e, portanto, não tiveram chance de capitalizar os aumentos nos valores de nenhum deles.

Grande parte da valorização do mercado bolsista e dos valores imobiliários tem estado directa ou indirectamente relacionada com as acções da Fed. No final de dezembro de 2020, o seu balanço tinha aumentado em $ 3.164 trilhões, atingindo um total de US$ 7.35 trilhões, 63 por cento mais do que o seu valor registado no auge da década seguinte ao desastre de 2008.

As suas políticas extremamente flexíveis tornaram mais barato o empréstimo de dinheiro, mas não tão atractivo para o investir em títulos com taxas de juro baixas e menos arriscados, como as obrigações do Tesouro. Como resultado, a Fed incentivou aqueles que tinham dinheiro extra a fazê-lo crescer de forma mais rápida, muitas vezes investimentos mais arriscados no mercado de ações ou imobiliário. Em 2020, houve guerras de licitações por casas suburbanas por moradores urbanos que buscavam refúgio em cidades atingidas pelo coronavírus com ofertas em dinheiro, algo fora do alcance da maioria dos compradores tradicionais. 

Embora o Congresso tenha aprovado duas medidas muito necessárias Pacotes de estímulo relacionados à Covid que estendeu os benefícios de desemprego, ao mesmo tempo que ofereceu dois pagamentos únicos e um apoio do Programa de Proteção ao Cheque de Pagamento para pequenas empresas, o impacto desses atos empalideceu em comparação ao incentivos fiscais e o poder de investimento que o mercado de ações forneceu aos chefões corporativos e abastados.

Enquanto os mercados saltaram para máximos históricos, pobreza nos Estados Unidos também aumentou no ano passado, de 9.3% em junho para 11.7% em novembro de 2020. Isso acrescentou quase 8 milhões de americanos às fileiras dos pobres, mesmo quando o 659 bilionários detinha o dobro da riqueza dos 165 milhões de americanos mais pobres.

Os marcianos estão aqui

A diferença entre a entrada e a saída de fundos federais também aumentou. O défice dos EUA aumentou em 3.3 biliões de dólares durante 2020. O tamanho da dívida pública emitida pelo Departamento do Tesouro atingiu $ 27.5 trilhões. A receita federal total foi de 3.45 biliões de dólares, enquanto a parte dos impostos sobre as sociedades foi de apenas 221 mil milhões de dólares, ou uns insignificantes 6.4%. O que isso significa é que, numa América cada vez mais desigual, 93.6% do dinheiro que entra nas caixas registadoras do governo provém de indivíduos e não de empresas.

E embora muitas empresas de grande e médio porte tenham entrado com pedido de proteção contra falência devido a paralisações relacionadas ao coronavírus, o impacto fechamentos absolutos atingiu as pequenas empresas locais – desde restaurantes a salões de cabeleireiro e lojas de produtos de saúde e bem-estar – com muito mais força, apenas exacerbando a disparidade económica a nível comunitário.

Por outras palavras, o verdadeiro problema quando se trata de desigualdade não é o montante total de impostos recebidos versus o dinheiro gasto em tempos de crise, mas a composição da receita federal que está totalmente desequilibrada (algo que a pandemia só piorou). . Veja o setor de defesa, por exemplo. O governo dos EUA distribuiu US$ 738 bilhões ao Pentágono para o ano fiscal de 2020.

Os contratos com empresas privadas relacionadas com a defesa no último ano para o qual havia dados disponíveis, ano fiscal de 2018, totalizaram cerca de 62 por cento de um orçamento de defesa completo de US$ 579 bilhões, ou US$ 358 bilhões. Agora imagine isto: esse montante por si só superou o total de todos os impostos corporativos que foram para o Tesouro dos EUA em 2019.

A desigualdade tem a ver com a disparidade entre pessoas e países no que diz respeito à renda, riqueza ou poder. Quanto mais as empresas mantêm em relação aos seus resultados financeiros quando comparadas com os cidadãos comuns, mais o mercado de ações sobe em relação à economia real.

Quanto mais os indivíduos, e não as empresas, suportarem o fardo das receitas fiscais, maior será a desigualdade inerente à sociedade. Quanto mais os activos financeiros se valorizam sobre o dinheiro que procura multiplicar-se da forma mais rápida possível (pense nisso como um vírus), maior será a distorção criada. 

O Fed pode se concentrar em sua inflação versus pleno emprego mandato duplo tudo o que deseja, ao mesmo tempo que promove políticas que distorcem o valor da economia real em comparação com os activos financeiros. Mas a realidade é que quanto mais os activos inflacionados pela Fed crescem relativamente aos activos reais, maior é o fosso de desigualdade.

Isso é matemática simples e é a essência feia dos Estados Unidos da América no início de 2021.

O mercado não se importa com política. É uma criatura que atua de acordo com os objetivos dos seus maiores participantes. A economia real, por outro lado, exige muito mais esforço – planear, definir prioridades e executar programas e projectos que possam produzir lucros tangíveis. Estamos muito longe de um mundo que coloque o investimento na economia real à frente dos crescentes mercados financeiros.

Essa lacuna, na verdade, poderia muito bem ser como a distância entre a Terra e Marte. No meio de uma pandemia, à medida que os bilionários ficam cada vez mais ricos e os mercados disparam, pode haver alguma dúvida de que estamos a viver uma invasão marciana?

Nomi Prins, ex-executiva de Wall Street, é uma TomDispatch regular. Seu último livro é Conluio: como os banqueiros centrais manipularam o mundo. Ela também é autora de Todos os banqueiros dos presidentes: as alianças ocultas que impulsionam o poder americano e cinco outros livros. Agradecimentos especiais ao pesquisador Craig Wilson por sua excelente pesquisa sobre esta peça.

Este artigo é de TomDispatch.com.

As opiniões expressas são exclusivamente do autor e podem ou não refletir as de Notícias do Consórcio.

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