Konsortiet

EEuropas smuldrende tro på amerikanske politiske og finansinstitusjoner – som starter med innsettelsen av George W. Bush som president etter valget i 2000 gjennom de siste regnskapsskandalene for bedrifter – sender rystelser gjennom en amerikansk økonomi som har vokst avhengig av 1.2 milliarder dollar om dagen i kapital fra utlandet. Denne tilbaketrekkingen av utenlandske investeringer truer nå med å kvele en amerikansk økonomisk oppgang.

Klikk for utskriftsvennlig versjon

Mindre enn 18 måneder inn i Bushs presidentperiode står en ekkel blanding av økonomiske og internasjonale problemer overfor det amerikanske folk: en synkende dollar og et fallende aksjemarked på den ene siden og skyhøye budsjett- og handelsunderskudd på den andre, med et bakteppe av Bushs intensjon om å gå videre med et dårlig definert "korstog" for å befri verden for "ondskap" etter råd fra tradisjonelle allierte i Europa og andre steder.

Man kan kalle denne vanskeligheten � kombinasjonen av en deprimert økonomi, en manglende evne til å møte presserende hjemlige behov, fremmedgjøringen av viktige allierte og en endeløs krig � Bush-effekten.

Et nøkkeltrekk i den nye økonomiske og politiske virkeligheten har vært en forbløffende reversering i holdninger til USA i Europa og andre regioner. På midten til slutten av 1990-tallet oppstod det en konsensus om at verden integrerte seg i et felles marked med USA i spissen, en vurdering som satte fart på boomen i amerikanske aksjer. I siste halvdel av tiåret var USA stedet å investere.

Fra 1995 til begynnelsen av 2001 steg utenlandske nettokjøp av amerikanske aksjer og selskapsobligasjoner ti ganger, mens utenlandske direkteinvesteringer hoppet seks ganger, rapporterte Business Week i sin 8. juli 2002-utgave. Pengene fra Europa og andre steder finansierte teknologistartups samt høyteknologisk utstyr som forbedret produktiviteten i tradisjonelle virksomheter.

Referanseindeksen for Dow Industrial-gjennomsnittet mer enn tredoblet seg fra slutten av George HW Bushs presidentperiode 20. januar 1993 til slutten av Bill Clintons administrasjon 20. januar 2001 – steg fra 3241.95 til 10587.59. Andre store indekser, som den bredere S&P 500 og den teknologitunge Nasdaq, registrerte lignende eller større økninger.

Innenlandske og utenlandske investorer byr opp amerikanske aksjer med håp om å tjene på fordelen amerikanske selskaper hadde i forretningsbedrifter rundt om i verden. Denne velstanden fra Clinton-tiden førte til overskudd av de langvarige føderale budsjettunderskuddene. Den USA-ledede teknologiboomen ga også håp om at nasjoner kunne bringes nærmere hverandre gjennom veksten av Internett og at verden kan ha en sjanse til å løse nye trusler, som global oppvarming.

Nedadgående spiral

Tilsmussingen av USAs image i utlandet begynte uten tvil med den sirkuslignende riksrett mot president Clinton i 1998-99 og forverret seg med flammen ut av noen dot-com high-flyers i 2000. Men Bushs tyveri av presidentvalget i desember 2000 , med republikanske partisaner i USAs høyesterett som stoppet opptellingen av stemmer i Florida, viste seg å være et vannskille.

Europeere, som så på USA som verdens ledende demokrati så vel som toppøkonomien, kan ha blitt mer sjokkert over maktovertaket enn mange amerikanere var. Det amerikanske politiske systemet så plutselig ut som et som kunne finnes i enhver bananrepublikk.

Selv om Bush manglet et populært mandat, presset Bush videre med sin konservative republikanske agenda, særlig et skattekutt på 1.3 billioner dollar som veide tungt mot de rike. Bushs støttespillere med store penger som hadde vokst seg utrolig velstående i løpet av Clinton-årene, som Enron Corp.s Kenneth Lay, siklet etter en sjanse til å beholde enda større andeler av formuen.

Når Bushs skattekutt er fullt faset inn, vil 51.8 prosent av fordelene gå til den rikeste prosenten av amerikanerne, ifølge en studie utført av Citizens for Tax Justice. [http://www.ctj.org/html/gwb0602.htm]

Skattelettelsen sendte også en melding til investorene om at Washington trakk seg bort fra budsjettdisiplinen på 1990-tallet. I mellomtiden tilbød Bush ingen nye økonomiske ideer, ingenting som Al Gores forpliktelse til å offensivt investere ressurser og teknologier i utviklingen av alternative energikilder og produksjon av biler med ekstremt lang kjørelengde.

I stedet for Clinton-Gores vektlegging av ny teknologi og miljø, var Bushs team ivrige etter å få tilgang til nye kilder til fossilt brensel, inkludert olje fra Alaska og det kaspiske bassenget, sammen med mer kull fra Appalachia. Det var tilbake til fremtiden på 1950-tallet. Bush sendte også verden en melding om at det ikke ville være mer Clinton-stil nasjonsbygging og multilateralisme. Bush avviste Kyoto-traktaten om global oppvarming og andre internasjonale avtaler.

Spørsmål om kompetanse

Europeerne var forferdet over Bushs "go-it-alone" utenrikspolitikk og tilbakegående økonomiske planer. Mange europeere betraktet Bush som en svimlende narr, og kom med dårlig informerte kommentarer om komplekse internasjonale saker.

I april 2001, for eksempel, i en tid med økt spenning mellom USA og Kina forårsaket av nedskytingen av et amerikansk spionfly, ble Bush spurt i et TV-intervju hvor langt han ville gå for å forsvare Taiwan fra et hypotetisk kinesisk angrep. Bush sa at han ville gjøre �det som måtte til for å hjelpe Taiwan med å forsvare seg.�

Denne uttalelsen representerte et skifte i USAs politikk, som frem til da forsiktig hadde gjort spørsmålet om hvordan USA kunne svare på en kinesisk invasjon av Taiwan ambivalent. Etter Bushs kommentarer ga Det hvite hus uttalelser som klargjorde at Bush ikke hadde ment det han så ut til å si, og at han fortsatt støttet den langvarige One China Policy.

Andre ganger kan Bushs forvirrende uttalelser ha vært morsomme hvis de ble uttalt av den gamle baseball-storen Yogi Berra, men de var nervepirrende fra en president i USA.

"Russland er ikke lenger vår fiende og derfor bør vi ikke låses inn i en kald krigsmentalitet som sier at vi holder freden ved å sprenge hverandre," sa Bush under en reise til Des Moines, Iowa, 8. juni 2001. "I min holdning er det gammelt, det er slitent, det er foreldet."

Mens han besøkte Jefferson Memorial den 2. juli 2001, erklærte Bush: "Vel, det er en ufattelig ære å være president under den fjerde juli i dette landet. Det betyr for det første hva disse ordene sier. De store umistelige rettighetene til våre Vi er velsignet med slike verdier i Amerika, og jeg er en stolt mann som er basert på slike fantastiske verdier.

I annen merkelig oppførsel for en president, gjorde Bush narr av folks fysiske opptreden. Under en pressekonferanse i august 2001 i Crawford, Texas, for eksempel, oppfordret Bush en kjent reporter som hadde dekket ham som Texas-guvernør. Han omtalte reporteren som «en fin gutt, fin gutt», og fikk høflige humrer fra pressekorpset.

Da reporteren begynte å stille et spørsmål, avbrøt Bush med punch line. "Litt kort hår, men en fin gutt. Ja," sa Bush. Den unge reporteren stoppet opp og erkjente saktmodig: "Jeg mister litt hår." [For detaljer, se Consortiumnews.com, 27. august 2001]

En ny sjanse

Noen av disse "bushismene", som de kom til å bli kalt, ble mye lest i Europa, og trakk muligens mer oppmerksomhet der enn i USA. Et resultat var at tilliten til Bush stupte blant mange av USAs nærmeste allierte.

Terrorangrepene 11. september skapte imidlertid bred sympati blant europeere for USA. Faktisk tok Europa en ny titt på Bush i håp om at han ville reparere det slitne forholdet til tradisjonelle amerikanske allierte som også var en nøkkelkilde til investeringskapital.

I stedet valgte Bush å sitere 11. september som en begrunnelse for større amerikansk handlefrihet over hele kloden. I tillegg til å fornærme mange europeiske og andre utenlandske ledere, projiserte Bush en fremtid med en verden som går fra hverandre, ikke kommer sammen. Utsiktene for et økonomisk levende verdensomspennende fellesmarked bleknet. Mange europeere forventet ikke lenger � eller ønsket � at USA skulle lede veien inn i fremtiden.

Europeere motsatte seg i stor grad Bushs ensidige beslutning om å frafalle Genève-konvensjonene når det gjelder håndtering av fangede Taliban- og al-Qaida-krigere i Afghanistan. Europeerne falt også tilbake for hans svart-hvite syn på krigen mot terror da Bush kunngjorde at han alene ville gi tommel opp eller tommel ned til regjeringer og politiske bevegelser i Midtøsten, Sentral-Asia og andre steder.

Bushs "ondskapens akse"-tale fikk skarp kritikk fra diplomatiske observatører over hele verden. De så på Bush som ute av stand til å forstå nyanser og manglet en bredde av kunnskap om globale hot spots. Selv den konservative Nebraska-republikaneren Chuck Hagel kalte Bushs inkludering av Iran som en del av "ondskapens akse" for en tabbe som ville styrke ekstremistiske geistlige og svekke reformatorer.

Mens Bushs støttespillere berømmet hans forenklede budskap som "moralsk klarhet", fortsatte Bush å slite med intellektuell og retorisk klarhet. Gjentatte ganger gjorde han seg til et internasjonalt lattermild.

"I halvannet århundre nå har Amerika og Japan dannet en av de store og varige alliansene i moderne tid," erklærte Bush i Tokyo 18. februar 2002, tilsynelatende med utsikt over den andre verdenskrigen der faren ble skutt ned. av det japanske militæret.

"Det er ikke noe dypere enn å anerkjenne Israels rett til å eksistere. Det er den dypeste tanken av alle," sa Bush i Washington 13. mars 2002. "Jeg kan ikke tenke på noe dypere enn den retten."

"Disse utenrikspolitiske greiene er litt frustrerende," sa Bush, sitert av The New York Daily News, den 23. april 2002. [Disse sitatene kommer fra Bushisms samlet på Slates nettsted på http://politics.slate.msn.com/default.aspx?id=76886]

Etter møter med Bush kom utenlandske ledere med spiss, men høflig, kritikk av hans kompetanse. �Han er den typen person som sover klokken 9 etter å ha sett de innenlandske nyhetene, sa Saudi-Arabias kronprins Abdullah til Okaz, en saudisk avis. �Om morgenen leser han bare noen få linjer om hva som er skrevet om Midtøsten og verden på grunn av hans enorme ansvar.� [The Guardian, 30. mai 15]

Der Spiegel, det tyske nyhetsmagasinet, rapporterte at Bushs uvitenhet om verden forårsaket en pinlig episode på et møte med Brasils president Fernando Henrique Cardoso. "Har du også svarte?" Bush sa ut til den brasilianske lederen, Der Spiegel rapportert.

Nasjonal sikkerhetsrådgiver Condoleezza Rice, som er svart, brøt seg inn. "Herr president, Brasil har sannsynligvis flere svarte enn USA," sa Rice. "Noen sier at det er landet med flest svarte utenfor Afrika." [Der Spiegel, 28. mai 2002] Cardoso eller en av hans beste hjelpere var tydeligvis kilden til sitatene.

Ulykkelig tur

Europas forakt for denne ikke-valgte amerikanske presidenten krystalliserte seg med hans reise til kontinentet i slutten av mai. Under den steinete ukelange turnéen i Europa, ment å samle amerikanske allierte, vaklet Bush dårlig. Han sa at jetlag tok overhånd da han slet med å holde seg våken. Han viste også sin tynne hud.

Bush lurte på ett spørsmål om det sensitive spørsmålet om Russlands støtte til arbeidet med å bygge et atomkraftverk i Iran. Under en felles pressekonferanse med Russlands president Vladimir Putin kunngjorde Bush at Putin hadde gitt Bush forsikringer som �vil være veldig trøstende for deg (publikum) å lytte til.�

Umiddelbart i motsetning til Bush, bekreftet Putin Russlands støtte til Irans atomkraftverk.

Bushs tretthet viste seg også i vanskelige utvekslinger med journalister. Under en felles pressekonferanse med Frankrikes president Jacques Chirac mistet Bush roen da NBC-korrespondent David Gregory fulgte opp et spørsmål til Bush på engelsk med et spørsmål til Chirac på fransk.

"Veldig bra, fyren husker fire ord, og han spiller som om han er interkontinental," sa Bush i noe som så ut som Bush som utgir seg for Saturday Night Lives Will Farell som etterligner Bush. �Jeg er imponert � så bra. Nå er jeg lesekyndig på to språk.� [New York Times, 28. mai 2002]

Sett under ett ga Bushs upassende oppførsel � som inkluderte blunking til journalister foran en naken statue av gudinnen Venus � inntrykk av at en president hadde problemer med å holde fokus. [Financial Times, 29. mai 2002]

De fleste etablissementsreportere i USA fremstilte Bushs snubler i Europa som sære galninger. New York Times spaltist Maureen Dowd, for eksempel, tilskrev Bushs dårlige prestasjoner for å bevise hvor "Texas" han er ved å overdrive "den anti-elitistiske, anti-intellektuelle hån". [NYT, 29. mai 2002]

Men den europeiske pressen var mindre tilgivende. Bushs oppførsel ble beskrevet som klovnisk. Publiserte rapporter ble undersøkt Bushs begrensede intellektuelle evner. Europeere uttrykte også forbauselse over hans høye status i amerikanske meningsmålinger. Gjennom hele mai-turen, i scener som minner om Bushs innvielsesparade, ga gjennomsnittlige borgere på gata Bush langfingeren da kortegen hans passerte. I Tyskland møtte titusenvis av demonstranter opp med skilt som fortalte Bush om å reise hjem.

Bushs insistering på amerikansk eksepsjonalisme fra internasjonale lover som styrer andre nasjoner gjorde også europeere rasende. Mens de insisterte på at amerikanske motstandere som den tidligere jugoslaviske presidenten Slobodan Milosevic skulle stilles for krigsforbrytelser, krevde Bush-administrasjonen en spesiell dispensasjon fra FNs sikkerhetsråd for å beskytte amerikanske styrker fra autoriteten til en ny global krigsforbryterdomstol.

Diplomater protesterte også mot Bushs nye militære doktrine om forebyggende invasjoner av land, som Irak, som Bush anså for å true USAs sikkerhet. �Det medlemslandene synes er mest irriterende er dette evigvarende argumentet om at USA er et spesielt tilfelle, at regler er for alle andre, sa en diplomat til New York Times. �Selv nære venner er veldig, veldig nervøse. Dette er virkelig et alvorlig angrep på den internasjonale rettsorden.� [NYT, 19. juni 2002]

"I løpet av 32 år med rapportering om internasjonale forhold har jeg aldri sett Storbritannia og USA mer adskilt fra hverandre: ikke under de forferdelige siste årene av Vietnamkrigen, ikke under president Reagans Iran-Contra-avtaler eller hans talsmann for det knallharde Star Wars-systemet," skrev korrespondent John Simpson. "Måten George W. Bushs administrasjon håndterer omverdenen påvirker selv de mest tradisjonelt pro-amerikanske elementene i det britiske samfunnet." [London Telegraph, 30. juni 2002]

I en artikkel i Foreign Policy med tittelen "The Eagle Has Crash Landed", hevdet Yale seniorforsker Immanuel Wallerstein at USAs makt har fulgt en nedadgående bue siden Vietnamkrigen, men at Bush og hans administrasjon har akselerert nedgangen ved å utarme USA. «ideologisk kreditt». [Foreign Policy, juli/august 2002]

Rødt blekk

Bushs forvaltning av det føderale budsjettet har også undergravd tilliten til amerikanske institusjoners evne til å møte en økonomisk nedgang. Under Bush er det amerikanske budsjettet på vei mot sitt første underskudd siden 1997, med nåværende anslag som varierer fra 100 milliarder dollar til mer enn 150 milliarder dollar, sammenlignet med et overskudd på 127 milliarder dollar i regnskapsåret 2001, som endte 30. september. �Svingningen på 277 milliarder dollar ville være den største som er registrert, sa Business Week i sin utgave 8. juli 2002.

Den kumulative virkningen av selskapsregnskapsskandalene og utsiktene til en verden som i økende grad er delt av regionale konflikter – kombinert med tvil om Bushs kompetanse – har snudd trenden med at europeere og andre utlendinger investerer tungt i amerikanske markeder. "Det er ikke lenger kult å investere i USA," sa en europeer som oppsummerte den nye holdningen til amerikanske aksjer.

I løpet av det siste året har utenlandske kjøp av amerikanske aksjer og obligasjoner falt med 24 prosent, med direkte investeringer falt 63 prosent, ifølge Business Week. �Det langsiktige problemet er at mindre rikelig utenlandsk finansiering kan begrense den amerikanske ekspansjonen,� Business Week sa.

Siden Bush har sittet, har Dow falt 15 prosent, S&P 29 prosent og Nasdaq 51 prosent. Som en følge av tilbaketrekkingen av investeringer fra amerikanske aksjemarkeder, har dollaren falt 12 prosent mot euro siden februar og falt også mot andre valutaer.

� Dollaren, etter å ha steget kraftig i verdi i årevis som en refleksjon av amerikansk økonomisk makt, svekker seg markant, noe som gjenspeiler bekymringen for skjørheten i den økonomiske oppgangen og nasjonens finansielle tilstand, rapporterte New York Times.

"Vi risikerer å se en flom av dollarsalg når alle prøver å komme seg gjennom døren samtidig," sa Kenneth T. Mayland fra Clear View Economics. [NYT, 21. juni 2002]

Hvis Federal Reserve Board prøver å styrke dollaren ved å heve renten, kan grepet undergrave den totale økonomien og skade en av de sunneste sektorene, boligmarkedet. Siden tapet av tro blant europeiske investorer i større grad stammer fra desillusjonering av amerikanske institusjoner enn fra Fed-politikken, kan en heving av rentene bygge lite ny tillit.

Bedriftskriminalitet

Bushs forsinkede ord om forargelse over amerikanske bedriftsregnskapsmisbruk virker usannsynlig å trekke mye vekt hos europeiske investorer heller, siden mange ser på Bush som en del av problemet.

Etter at WorldCom i forrige uke innrømmet at de brukte upassende regnskap for å skjule 3.9 milliarder dollar i utgifter, kalte Bush trolldommen "opprørende" og lovte, i sin vanlige klønete retorikk, å forfølge de som er uansvarlige innenfor våre lover.�

Men Bush har liten troverdighet når det gjelder å vifte med fingeren til egenrådige ledere. Gjennom sitt første år i embetet skrøt Bush av sin ledelse i bedriftsstil og sin egen rekord som bedriftsleder. For sin visepresident rekrutterte Bush Dick Cheney, som var styreleder og administrerende direktør i det Houston-baserte oljeservicefirmaet Halliburton Co.

Mens han var på Halliburton, dukket Cheney opp i en reklamevideo for selskapets regnskapsførere, Arthur Andersen LLP. "Jeg får gode råd, om du vil, fra deres folk basert på hvordan vi driver forretninger og hvordan vi opererer - utover bare en slags normale revisjonsordninger," erklærte Cheney. [Wall Street Journal, 10. mai 2002]

Halliburtons regnskap under Cheneys funksjonstid er nå under etterforskning av Securities and Exchange Commission. Andersen, som også signerte Enrons off-the-book-partnerskap som skjulte minst 1 milliard dollar i tap, ble i forrige måned dømt for å ha hindret SECs etterforskning av den Houston-baserte energihandleren.

Bushs forelesning om samfunnsansvar har også en gjør-som-jeg-si-ikke-som-jeg-gjør-kvalitet. Bushs mye omtalte 10-punkts ansvarlighetsplan inkluderer et mandat for bedriftsledere til å avsløre aksjesalget umiddelbart, i stedet for under variable tidsplaner som de gjør nå. Formålet med aksjesalgsrapporter er å varsle aksjonærene om at innsidere laster ut aksjer, noe som kan være et tips om problemer i et selskap.

Likevel, da Bush satt i styret for Harken Energy Corp. på slutten av 1980-tallet og begynnelsen av 1990-tallet, brøt han føderal verdipapirlov fire ganger da han var sent ute ved fire separate anledninger og sendte inn offentlige rapporter om at han hadde solgt mer enn 1 million dollar i Harken-aksjer. , ifølge en SEC-rapport utarbeidet i 1991. Bush bommet ikke på fristen med en dag eller to, men med mellom 15 og 34 uker. [http://www.public-i.org/story_01_100400.htm]

Bush, som medlem av Harkens finanskomité, hadde privilegert tilgang til informasjon om at Harkens økonomiske utsikter ble svekket. Bushs forsinkelse tillot aksjesalget hans å gå ubemerket før Harkens aksjer falt og intetanende investorer tapte penger.

I beste lys var Bushs håndtering av Harken-aksjesalget slurvete. Bushs handlinger kan også tolkes som innsidehandel, selv om SEC ikke forfulgte saken på et tidspunkt da Bushs far var president. Bush brukte Harken-fortjenesten sin til å bli deleier av Texas Rangers baseball-lag, en posisjon som etablerte Bush i offentligheten og bidro til å lansere sitt forsøk på å bli Texas-guvernør.

Ironisk avslutning

Fra Texas-guvernørens herskapshus til Det hvite hus ble Bushs politiske karriere støttet av store bedriftsfigurer som Enrons Kenneth Lay. En takknemlig Bush ga Lay kallenavnet �Kenny Boy� samt tilgang til regjeringens politikk, inkludert private møter med Cheneys arbeidsgruppe som utarbeidet administrasjonens energipolitikk i 2001.

Som mange andre bedriftshøvdinger hadde Lay tjent godt på den blomstrende økonomien på 1990-tallet, men så fortsatt etter mindre statlig regulering og lavere skatter under et Bush-presidentskap. Ironisk nok har Lay og mange andre ledere sett aksjeporteføljene deres og deres personlige formuer forringes med Bush i Det hvite hus.

For Enron forvandlet fallet i aksjekursen i 2001 komplekse sikringsordninger, knyttet til Enron-aksjer, til virvelstrømmer som sugde selskapet inn i konkurs. Lay trakk seg i skam og bad om det femte endringsforslaget før kongressen. Han står nå overfor føderale undersøkelser av om han visste om og tjente på regnskaps-triksene hos Enron.

Selv om Lay hjalp til med å sette Bush inn i Det hvite hus, ser ikke eks-Enron-sjefen ut til å ha det bedre i dag enn for to år siden. Det samme kan sies for millioner av små investorer i USA og andre steder som har tapt billioner av dollar fra sine pensjonsfond, pensjonskontoer og personlige porteføljer.

Hver dag, ettersom nyhetene blir mørkere både på den økonomiske og internasjonale fronten, blir det mer og mer tydelig at Bushs mangler i intellekt, visjon og temperament er uløselig knyttet til det synkende amerikanske aksjemarkedet og de økende spenningene i verden.

Ettersom europeere og andre investorer fortsetter å redde ut amerikanske verdipapirer, blir det presserende spørsmålet hvor langt ned Bush-effekten vil trekke den totale økonomien - og hvor mye skade Bushs unilateralistiske utenrikspolitikk vil gjøre på USAs posisjon blant nasjonene i verden.