数兆ドル規模の規制されていない資本プール

チャック・コリンズ氏は、「ファミリー・オフィス」、つまり企業内資産管理システムが打撃を与えるシステムのシステミック・リスクを考察している。 　 アーケゴス・キャピタルの崩壊​​が見出しに。

(ジョー・ジョンストン、Pixabayより)

By チャック・コリンズ 
Inequality.org

U超富裕層（億万長者クラスまでの250億XNUMX万ドルの資産を持つ人々）はファミリーオフィスを設立し、資産管理サービスを「社内」に導入している。その目的の鍵となるのは、資本の保全と継承された富の王朝の育成です。

彼らは富を隔離し、相続税を回避するために王朝信託を主に利用している。このように、ファミリーオフィスは多世代にわたる富の不平等を固定化する役割を果たしています。ファミリーオフィスは金融市場の規制されていない一角であり、運用資産は推定6兆から7兆ドルに上る（世界のヘッジファンドは3.4兆XNUMX億ドル）。

世界的に富の集中が進むにつれて、ファミリーオフィスの数も増えています。現在、世界中に推定 7,000 ～ 10,000 のファミリー オフィスがあり、そのほとんどは過去 15 年間に設立されました。米国のファミリーオフィス部門は民間投資家連合を結成し、2010年のドッド・フランク金融改革法の金融監視規定に反対するロビー活動に成功した。その結果、2011年以降、数十のヘッジファンドがファミリーオフィス構造に転換した。

ファミリーオフィスの支持者は、ファミリーオフィスは個人の家族のみを対象としているため、軽い監督は正当であると信じている。ファミリーオフィスは複数の顧客にサービスを提供していないため、監視の対象となるべきではないと考えられている。

しかし、 アルケゴスキャピタルの崩壊 ファミリーオフィスは、その規模、秘密性、投機的投資への関心の高まりにより、システミックリスクに寄与する可能性があることを明らかにしました。彼らは協力して何兆もの規制されていない金融資本を管理しており、一部は次世代の珍しい金融商品や営利スキームに投資しています。

ファミリーオフィスは証券取引委員会（SEC）に登録し、四半期ごとに特定のオプションと株式のポジションを公的に報告することが義務付けられるべきである。ヘッジファンドが義務付けているように、ポートフォリオのすべてのポジションを宣言するために四半期ベースで13Fの開示を行うことが求められるべきである。

Archegos は、2008 年の経済崩壊時のクレジット デフォルト スワップに相当する、新たな投機的投資ツールがどのように登場するかについての早期の警告サインです。デリバリーシステムがファミリーオフィスから供給された資本であるとしても驚かないでください。

詳細については、私の新しい本で、より大規模な「富防衛産業」におけるファミリーオフィスの役割を調査しています。 富の買いだめ：億万長者が何百万ドルを払って何兆ドルを隠す方法 （ポリティブックス）。

そして、カレナ・トムヘイブと私は、新しい報告書でファミリーオフィスに対する精査と監視の強化を主張します。 「ファミリーオフィス：影の金融システムの名残」 

Chuck Collins は政策研究研究所で「不平等と共通善」に関するプログラムを指揮しており、Inequality.org の共同編集者でもあります。

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