Pool di capitale non regolamentato da trilioni di dollari

Chuck Collins considera i rischi sistemici dei “family office”, quei sistemi interni di gestione patrimoniale che colpiscono , il titoli dei giornali con il crollo di Archegos Capital.

(Jo Johnston da Pixabay)

By Chuck Collins 
Inequality.org

ULe famiglie con un patrimonio netto molto elevato – da quelle con 250 milioni di dollari fino alla classe dei miliardari – formano family office per portare servizi di gestione patrimoniale “in house”. La chiave del loro scopo è la conservazione del capitale e la promozione delle dinastie ricche di ricchezza ereditata.

Sono i principali utilizzatori dei trust della dinastia per sequestrare la ricchezza ed evitare le tasse sulla proprietà. In questo modo, i family office servono a radicare la disuguaglianza di ricchezza multigenerazionale. I family office rappresentano un angolo non regolamentato del mercato finanziario con un patrimonio stimato tra i 6 e i 7 trilioni di dollari in gestione (rispetto ai 3.4 trilioni di dollari degli hedge fund globali).

Con l’aumento della concentrazione della ricchezza a livello globale, è aumentato anche il numero dei family office. Attualmente esistono circa 7,000-10,000 family office a livello globale, la maggior parte dei quali si è formata negli ultimi 15 anni. Il settore dei family office statunitense ha formato la Private Investor Coalition per esercitare con successo pressioni contro le disposizioni di supervisione finanziaria contenute nella legislazione sulla riforma finanziaria Dodd-Frank del 2010. Di conseguenza, dopo il 2011, decine di hedge fund si sono convertiti in strutture di family office.

I sostenitori dei family office ritengono che una leggera supervisione sia giustificata perché questi uffici servono solo famiglie private. Poiché non offrono servizi a più clienti, si pensa che i family office non dovrebbero essere soggetti a controllo.

Tuttavia, la crollo della capitale Archegos ha rivelato che i family office possono contribuire al rischio sistemico a causa delle loro dimensioni, segretezza e crescente interesse per gli investimenti speculativi. Insieme gestiscono migliaia di miliardi di capitale finanziario non regolamentato, alcuni investiti nella prossima generazione di strumenti finanziari esotici e schemi a scopo di lucro.

I family office dovrebbero essere tenuti a registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e a segnalare pubblicamente alcune opzioni e posizioni azionarie su base trimestrale. Dovrebbero essere tenuti a fornire informazioni 13F su base trimestrale per dichiarare tutte le posizioni di portafoglio, come devono fare gli hedge fund.

Archegos è un segnale di allarme precoce su come nuovi strumenti di investimento speculativo – l’equivalente dei credit default swap durante il tracollo economico del 2008 – arriveranno sulla scena. Non sorprendetevi se i sistemi di distribuzione sono capitali forniti dai family office.

Per ulteriori informazioni, esploro il ruolo dei family office nel più ampio “settore della difesa patrimoniale” nel mio nuovo libro, The Wealth Hoarders: come i miliardari pagano milioni per nascondere trilioni (Libri di politica).

E Kalena Thomhave e io sosteniamo la necessità di un maggiore controllo e supervisione dei family office nel nostro nuovo documento informativo, “Family Office: una traccia del sistema finanziario ombra”. 

Chuck Collins dirige il Programma sulla disuguaglianza e il bene comune presso l’Institute for Policy Studies, dove è anche co-editore di Inequality.org.

Questo articolo è di Inequality.org.

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